Структура платіжного балансу Росії

У рахунку поточних операцій відображаються всі надходження від продажу товарів і послуг нерезидентам і всі витрати резидентів на товари та послуги, що надаються іноземцями, а також чисті доходи від інвестицій і чисті поточні трансферти (термін «чисті» означає сальдо між отриманими і виплаченими доходами).

Різниця між товарним експортом і товарним імпортом утворить торго вий баланс.Проаналізувавши торговельні баланси окремих країн, можна отримати дані про сукупному обсязі міжнародної торгівлі. Так, дані, наведені в платіжному балансі Росії за 1993-1999 рр.., Свідчать про те, що торговельний баланс постійно зводився з позитивним сальдо, величина якого особливо зросла в 1999 р. (вона склала 35 302 млн. дол.) Його зростання тривало і в 2000 р.: в вересні 2000 р. позитивне сальдо торгового балансу склало 44 531 млн. дол

Вважається, що перевищення експорту над імпортом, тобто позитивне сальдо торгового балансу, є показником здорового стану економіки, оскільки збільшується світовий попит на товари даної країни і покупці на внутрішньому ринку віддають перевагу товарам місцевого виробництва імпортних товарів.

Однак подібна оцінка стану торговельного балансу не завжди справедлива. Так, причиною збільшення додатного сальдо торговельного балансу може бьпь не зростання економічного потенціалу країни, а зміна умов торгівлі, зокрема підвищення світових цін на експортну продукцію або зниження світових цін на імпорт. Саме зростання світових цін на нафту - основний продукт експорту Росії - став причиною значного збільшення чистого експорту товарів.

З іншого боку, не завжди дефіцит торгового балансу свідчить про несприятливу економічну ситуацію в країні. Причиною дефіциту торгового балансу може бути сприятливий інвестиційний клімат в країні (будівництво заводів, залізниць, шахт і т. п.), внаслідок чого виникає необхідність у додаткових закупівлі нового імпортного обладнання.

Рахунок поточних операцій фіксує також експорту і імпорт послуг, до яких ставляться платежі за використання інтелектуальної власності (патентів, технологій, авторських прав), витрати, пов'язані з міжнародним туризмом, транспортом, страхуванням.

У балансі поточних операцій відображаються чисті доходи від інвестицій. Вони пов'язані з «чистим експортом» кредитних послуг, тобто послуг вкладеного за рубежем національного грошового капіталу. У цю статтю включаються власне доходи на інвестиції, відсотки за борговими зобов'язаннями, а також оплата праці резидентів, що працюють за кордоном. Якщо національний капітал за кордоном приносить більший обсяг відсотків і дивідендів, чим іноземний капітал, інвестований у даній країні, то чисті прибутки від інвестицій виявляться позитивними, в іншому випадку - негативними.

Чисті поточні трансферти включають перекази приватних і державних коштів в інші країни без отримання у відповідь товару або послуги (пенсії, подарунки, грошові перекази за кордон або безоплатна допомога іноземним державам).

У представленому платіжному балансі Росії за 1993-1999 рр.. баланс поточних операцій зводився з позитивним сальдо. Це означає, що в цілому доходи країни від експорту товарів і послуг і трансферти з-за кордону перевищували її витрати на імпорт товарів і послуг, хоча чисті доходи від інвестицій становили негативну величину в зв'язку зі зростанням процентних виплат за зовнішнім боргом.

Всі міжнародні угоди з активами країни (їх купівля та продаж) відображаються в рахунку операцій з капіталом і фінансовими інструментами.Коли, наприклад, Росії надається іноземну позику, вона продає актив, тобто обіцянку виплатити його в майбутньому з відсотками. Подібна угода позначиться на рахунку операцій з капіталом і фінансовими інструментами в графі «кредит» (зобов'язання). Коли кредит надає Росія, її активи зростають, однак фінансові кошти залишають країну, тому дана операція відобразиться в графі "дебет".

Рахунок операцій з капіталом і фінансовими інструментами включає також чисті капітальні трансферти (безоплатну передачу власності на основний капітал). До них належать інвестиційні гранти, надані, наприклад, на будівництво доріг, лікарень, аеродромів. «Списання» заборгованості уряду також включається в даний розділ платіжного балансу.

Сальдо за статтями рахунку операцій з капіталом та фінансовими інструментами, які відображають надання та отримання довгострокових і короткострокових кредитів, показує чисті надходження іноземної валюти від всіх угод з активами. Надання кредитів означає витрати на покупку активів за кордоном (акцій, облігацій, нерухомості і т.д.), отримання ж кредитів - ніщо інше, як надходження від продажу активів.

Міжнародні потоки капіталу за метою вкладення підрозділяються на платіжному балансі на прямі, портфельні та інші інвестиції. До «прямим» інвестицій відноситься довгострокове вкладення капіталу в масштабах, що забезпечують контроль інвестора над об'єктом розміщення капіталу. Портфельні інвес тіціі представляють собою довгострокові і короткострокові вкладення капіталу в цінні папери, що не дають інвестору права контролю над об'єктом інвестування. Інші інвестиції включають надані та залучені торгові кредити та аванси, надані та залучені позики і позики, залишки на поточних рахунках і депозити, готівкову іноземну та національну валюту, прострочену заборгованість, зміна заборгованості за своєчасно не надійшла експортної та рублевої виручки і непогашеним імпортним авансами.

Платіжний баланс, що складається за принципом подвійного рахунку, на визначенні нію дорівнює нулю, а це означає, що всі борги країни повинні бути оплачені. Тому дефіцит по рахунку поточних операцій повинен точно відповідати позитивному сальдо по рахунку капіталу і фінансових операцій. Якщо резиденти країни в цілому витрачають на купівлю іноземних товарів, послуг та активів більше, ніж отримують від продажу іноземцям своїх товарів, послуг та активів, то погашення заборгованості здійснюється Центральним банком за рахунок скорочення офіційних резервів іноземної валюти.

Як зазначалося вище, платіжний баланс Росії складається відповідно до методології МВФ, однак має певні національні особливості. Зокрема, методологія розрахунку офіційних резервів за деякими пунктами відрізняється від методології, наведеної у Посібнику МВФ з платіжного балансу (п'яте видання). Зокрема, до складу міжнародних резервів до третього кварталу 1999 включалися короткострокові валютні депозити в банках-резидентах; з третього кварталу 1999 р. з суми міжнародних резервів виключений еквівалент залишку валютних коштів банків-резидентів на рахунках, відкритих ними в Банку Росії (крім залишку коштів, наданих Банком Росії для обслуговування зовнішнього боргу). Тому з метою узгодження даних платіжного балансу та міжнародної інвестиційної позиції Росії, які формуються у відповідності з Керівництвом МВФ з платіжного балансу, з одного боку, і даних національної статистики офіційних міжнародних резервів, з іншого боку, введено статтю «Поправка до резервних активів».

У платіжний баланс включається також стаття «Чисті пропуски і помилки». Хоча кожна угода теоретично повинна двічі відображатися у платіжному балансі - за дебетом і за кредитом, - на практиці ця вимога часто не виконується. Що роблять угоди в ряді випадків враховуються різними службами, інформація яких може не збігатися як у часі, так і в числовому виразі. Деякі потоки економічних цінностей можуть взагалі залишитися за межами статистичного обліку, особливо коли це стосується протизаконних угод. Загальну суму таких неврахованих потоків можна з'ясувати, тільки підрахувавши загальні підсумки за кредитом і дебетом.